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[신한투자증권] Weekly Guide Book(2025/07/18); 견조한 경기, 불편한 금리
2025.07.18
Weekly Guide Book(2025/07/18)
견조한 경기, 불편한 금리
관세 부과 압력에도 제한적 물가 상승 압력 및 견조한 펀더멘탈(실물경기+기업실적) 확인. 엔비디아 중국 수출 승인 호재까지 반영되며 S&P500 신고가 재차 경신. 유럽은 차익매물 확대에 Stoxx50 -1.1%. 중국은 정치국 회의 앞두고 부양책 기대에 기술주 중심 반등. 항생테크 4.2% 속등. 한국은 BIO 업종 주도로 KOSDAQ 상대 강세 전환이 주목할 변화. 잔존한 물가 불안에 장기물 금리 상승은 위험선호 제한하는 요인. 주간 美 10년 11.3b 상승했고 30년 5%까지 상회. 달러화지수도 1.1% 상승 전환
금주 가장 중요한 이슈는 트럼프발 정책 불확실성과 미국 물가 및 중국 실물지표의 방향. 트럼프 관세정책은 주요국과의 협상에서 혼선을 보이나, 시장의 내성은 그만큼 쌓여있어 위험선호 지속. 미국 6월 CPI 전년비 2.7% 상승해 예상치 2.6% 상회하나 근원 CPI는 2.9%로 예상치 하회하며 일시적 안도감 제공. 다만 품목별로 관세 부과 영향 진행되고 있다는 해석이 지배적. 소매판매까지 전월대비 0.6% 증가(예상 0.1%)하며 연준 금리 인하 경로 변화로까지 이어지지 못함. 중국 2분기 GDP 5.2%로 예상(5.1%) 상회했으나 소비와 투자 둔화와 부동산 경기 위축 이어지며 경기 회복의 지속성에는 한계점 노출. 다만 차주 정치국 회의를 앞두고 재정 확대 필요성 증대에 공감대 형성 중
차주 한국 2Q GDP, ECB 통화정책 회의, 주요국 PMI 속보치 발표에 주목할 필요. 본격적 실적 시즌에 진입하며 미국, 한국 주요 기업 실적 발표에 따른 주가 차별화 양상 전개가 예상
견조한 경기, 불편한 금리
관세 부과 압력에도 제한적 물가 상승 압력 및 견조한 펀더멘탈(실물경기+기업실적) 확인. 엔비디아 중국 수출 승인 호재까지 반영되며 S&P500 신고가 재차 경신. 유럽은 차익매물 확대에 Stoxx50 -1.1%. 중국은 정치국 회의 앞두고 부양책 기대에 기술주 중심 반등. 항생테크 4.2% 속등. 한국은 BIO 업종 주도로 KOSDAQ 상대 강세 전환이 주목할 변화. 잔존한 물가 불안에 장기물 금리 상승은 위험선호 제한하는 요인. 주간 美 10년 11.3b 상승했고 30년 5%까지 상회. 달러화지수도 1.1% 상승 전환
금주 가장 중요한 이슈는 트럼프발 정책 불확실성과 미국 물가 및 중국 실물지표의 방향. 트럼프 관세정책은 주요국과의 협상에서 혼선을 보이나, 시장의 내성은 그만큼 쌓여있어 위험선호 지속. 미국 6월 CPI 전년비 2.7% 상승해 예상치 2.6% 상회하나 근원 CPI는 2.9%로 예상치 하회하며 일시적 안도감 제공. 다만 품목별로 관세 부과 영향 진행되고 있다는 해석이 지배적. 소매판매까지 전월대비 0.6% 증가(예상 0.1%)하며 연준 금리 인하 경로 변화로까지 이어지지 못함. 중국 2분기 GDP 5.2%로 예상(5.1%) 상회했으나 소비와 투자 둔화와 부동산 경기 위축 이어지며 경기 회복의 지속성에는 한계점 노출. 다만 차주 정치국 회의를 앞두고 재정 확대 필요성 증대에 공감대 형성 중
차주 한국 2Q GDP, ECB 통화정책 회의, 주요국 PMI 속보치 발표에 주목할 필요. 본격적 실적 시즌에 진입하며 미국, 한국 주요 기업 실적 발표에 따른 주가 차별화 양상 전개가 예상
