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[신한투자증권] ESG Navigator(25-09); 기후 리스크 시대 투자 전략 feat 소형원전 ETF
2025.09.17
기후 리스크의 구조적 변수화: 물리적 위험과 이행 리스크는 금융시장에 영향
기후 리스크 시대 맞춤형 투자전략: ‘적응형’과 ‘전환형’의 병행
전통산업 모멘텀과 그린 전환의 공존, 바벨형 포트폴리오 전략이 유효
기후 리스크의 구조적 변수화: 물리적 위험과 이행 리스크는 금융시장에 영향
기후리스크는 단순한 환경 문제가 아니라 금융시장에 새로운 구조적 변수를 형성하고 있다. 물리적 리스크와 이행 리스크는 기업과 가계의 활동에 충격을 주고, 금융시장에서는 신용, 시장, 보험, 운영, 유동성 리스크로 전이된다. 실제로 EU ETS 무상할당 사례처럼 정책 변화가 자산가격에 직접 반영된 사례가 존재한다. 장기적으로 기후리스크는 새로운 리스크 프리미엄 요인으로 제도화될 가능성이 크며, 이는 기업가치와 자본비용 평가 방식 전반을 변화시킬 수 있다.
기후 리스크 시대 맞춤형 투자전략: ‘적응형’과 ‘전환형’의 병행
투자전략은 기후변화에 따른 불가역적 변화 속에서 단기와 장기를 구분한 이중 구조를 필요로 한다. 단기적으로는 폭염, 재해 대응 산업(HVAC: Heating, Ventilating, Air Conditioning, 인프라 등)과 규제, 제도 변화에 따라 수혜를 받는 지배구조 관련 업종이 기회를 제공한다. 반면 장기적으로는 신재생에너지, 원전, 수소 등 에너지 전환 산업이 정책과 금리 인하 수혜를 바탕으로 성장 모멘텀을 확보할 전망이다. 따라서 투자자는 단기 대응형 종목과 장기 구조적 전환 섹터를 병행하여 편입하는 전략을 펼쳐야 한다.
전통산업 모멘텀과 그린 전환의 공존, 바벨형 포트폴리오 전략이 유효
2025년 상반기 한국 증시는 기계, 조선, 방산, 원전 등 전통 제조업이 강세를 주도하고 있으며 상법 개정 관련 지주사, 금융주도 모멘텀을 보이고 있다. 그러나 이는 정책 이벤트에 따른 흐름이다. 중장기적으로는 유동성 확대와 금리 인하가 그린 포트폴리오의 아웃퍼폼을 뒷받침할 가능성이 크다. 결국 한국 시장은 전통산업 정책 모멘텀과 에너지 전환의 장기 성장 스토리가 나란히 작동할 수 있다.
기후 리스크 시대 맞춤형 투자전략: ‘적응형’과 ‘전환형’의 병행
전통산업 모멘텀과 그린 전환의 공존, 바벨형 포트폴리오 전략이 유효
기후 리스크의 구조적 변수화: 물리적 위험과 이행 리스크는 금융시장에 영향
기후리스크는 단순한 환경 문제가 아니라 금융시장에 새로운 구조적 변수를 형성하고 있다. 물리적 리스크와 이행 리스크는 기업과 가계의 활동에 충격을 주고, 금융시장에서는 신용, 시장, 보험, 운영, 유동성 리스크로 전이된다. 실제로 EU ETS 무상할당 사례처럼 정책 변화가 자산가격에 직접 반영된 사례가 존재한다. 장기적으로 기후리스크는 새로운 리스크 프리미엄 요인으로 제도화될 가능성이 크며, 이는 기업가치와 자본비용 평가 방식 전반을 변화시킬 수 있다.
기후 리스크 시대 맞춤형 투자전략: ‘적응형’과 ‘전환형’의 병행
투자전략은 기후변화에 따른 불가역적 변화 속에서 단기와 장기를 구분한 이중 구조를 필요로 한다. 단기적으로는 폭염, 재해 대응 산업(HVAC: Heating, Ventilating, Air Conditioning, 인프라 등)과 규제, 제도 변화에 따라 수혜를 받는 지배구조 관련 업종이 기회를 제공한다. 반면 장기적으로는 신재생에너지, 원전, 수소 등 에너지 전환 산업이 정책과 금리 인하 수혜를 바탕으로 성장 모멘텀을 확보할 전망이다. 따라서 투자자는 단기 대응형 종목과 장기 구조적 전환 섹터를 병행하여 편입하는 전략을 펼쳐야 한다.
전통산업 모멘텀과 그린 전환의 공존, 바벨형 포트폴리오 전략이 유효
2025년 상반기 한국 증시는 기계, 조선, 방산, 원전 등 전통 제조업이 강세를 주도하고 있으며 상법 개정 관련 지주사, 금융주도 모멘텀을 보이고 있다. 그러나 이는 정책 이벤트에 따른 흐름이다. 중장기적으로는 유동성 확대와 금리 인하가 그린 포트폴리오의 아웃퍼폼을 뒷받침할 가능성이 크다. 결국 한국 시장은 전통산업 정책 모멘텀과 에너지 전환의 장기 성장 스토리가 나란히 작동할 수 있다.
