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[신한투자증권] Weekly Guide Book(2025/9/19); 채권보다 주식을 선호했던 이유
2025.09.19
Weekly Guide Book(2025/9/19)
채권보다 주식을 선호했던 이유
FOMC 빅이벤트 소화 이후 새로운 추세를 결정할 시간. 9월 FOMC에서 25bp 금리 인하 단행했지만 시장 기대에 미치지 못한 매파적 금리 인하라는 의견이 지배적. 점도표, SEP, 기자회견 모두에서 정책 경로의 불확실성이 확인됐기 때문. 연준의 통화정책 완화(금리 인하) 주기에 돌입함에도 채권보다 주식이 유리한 환경이 조성 중. 주간 수익률 기준 나스닥 1.9% 상승하며 美 3대 지수 신고가 경신 이어갔고, 중국도 항셍테크 6.5% 속등해 기술주 강세 기조 유지. 한국은 반도체 업황 회복 기대에 신고가 랠리 지속됐으며 KOSPI 3,400p까지 돌파. 미국 10년물 벤치마크 금리는 주간 9.7bp 상승했고 2년물 금리도 3.5% 이상으로 회귀. 유럽과 일본 모두 재정 확대 우려에 장기물 금리 상승을 소화
연말까지 두 차례 추가 인하의 점도표는 비둘기적 진전이나 점도표는 분산. 경제 성장률과 물가 전망은 상향, 실업률은 하향 조정. 특히 파월 의장 기자회견에서 25bp 이상 인하에 폭넓은 지지는 없었다고 표명하며 ‘위험 관리성 인하’와 ‘지표 의존적 통화정책’ 의지 피력 공히 매파적 색채. 시장은 제한적 완화 기조로 해석. 여기에 주간 실업청구건 23.1만건으로 전주대비 3.3만건 큰 폭 감소하며 경기 침체 우려까지 진정. 이는 시장금리의 되돌림을 자극했고 주식시장에는 견조한 경기, 강한 이익, 완화적 통화정책이라는 최적의 Macro 환경이 조성. 차주 미중 정상 통화가 예정되어 있고 주요국 PMI 속보치도 예정. 금리 인하 주기에 도래하며 미국 주택 관련 지표들의 향방도 중요한 의미를 가질 전망
채권보다 주식을 선호했던 이유
FOMC 빅이벤트 소화 이후 새로운 추세를 결정할 시간. 9월 FOMC에서 25bp 금리 인하 단행했지만 시장 기대에 미치지 못한 매파적 금리 인하라는 의견이 지배적. 점도표, SEP, 기자회견 모두에서 정책 경로의 불확실성이 확인됐기 때문. 연준의 통화정책 완화(금리 인하) 주기에 돌입함에도 채권보다 주식이 유리한 환경이 조성 중. 주간 수익률 기준 나스닥 1.9% 상승하며 美 3대 지수 신고가 경신 이어갔고, 중국도 항셍테크 6.5% 속등해 기술주 강세 기조 유지. 한국은 반도체 업황 회복 기대에 신고가 랠리 지속됐으며 KOSPI 3,400p까지 돌파. 미국 10년물 벤치마크 금리는 주간 9.7bp 상승했고 2년물 금리도 3.5% 이상으로 회귀. 유럽과 일본 모두 재정 확대 우려에 장기물 금리 상승을 소화
연말까지 두 차례 추가 인하의 점도표는 비둘기적 진전이나 점도표는 분산. 경제 성장률과 물가 전망은 상향, 실업률은 하향 조정. 특히 파월 의장 기자회견에서 25bp 이상 인하에 폭넓은 지지는 없었다고 표명하며 ‘위험 관리성 인하’와 ‘지표 의존적 통화정책’ 의지 피력 공히 매파적 색채. 시장은 제한적 완화 기조로 해석. 여기에 주간 실업청구건 23.1만건으로 전주대비 3.3만건 큰 폭 감소하며 경기 침체 우려까지 진정. 이는 시장금리의 되돌림을 자극했고 주식시장에는 견조한 경기, 강한 이익, 완화적 통화정책이라는 최적의 Macro 환경이 조성. 차주 미중 정상 통화가 예정되어 있고 주요국 PMI 속보치도 예정. 금리 인하 주기에 도래하며 미국 주택 관련 지표들의 향방도 중요한 의미를 가질 전망
