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[신한투자증권] Weekly Guide Book(2025/03/21); 예견된 호재와 악재를 소화
2025.03.21
Weekly Guide Book(2025/03/21)
예견된 호재와 악재를 소화
다수의 이벤트가 소화된 한 주. 예견된 호재와 악재 별다른 충격 없이 소화하며 주가 저점 확인, 채권 강세 연장, 금 값은 3,000$ 상회하며 랠리 지속. 크게 네 가지 이슈 점검 필요
첫째. 관세 위험 해소되지 못한 채 상호관세 강행 의지 확인. 베센트 재무장관 Dirty15 거론하며 관세 장벽이 예상보다 높을 가능성 시사. 둘째. 주요국 통화정책회의 개최. FOMC 예상 벗어나지 않았지만 정책 불확실성 체감. 경제 전망 하향했고 점도표 유지. 관세 충격은 단기 영향으로 해석. 비둘기파적 스탠스로 해석되나 파월 관망적 입장에 위험선호 이끌기에 부족. 셋째. 중국 경제지표 발표. 부양책 효과 확인과 본토 증시 강세 연장 여부에 중요했던 재료. 소비(실제4.0%/예상3.8%), 생산(5.9%/5.3%), 투자(4.1%/3.2%) 공히 예상 상회. 다만 부동산 개발 9.8% 감소는 잔존한 불안 요인. 넷째. 해소되지 못한 미국 침체 우려. 관세 정책이 인플레와 침체 우려로 귀결되면서 주식시장 추세 전환 위해 견조한 경기에 갖는 시각 전환이 필요. 2월 소매판매 전월비 0.2% 증가세 전환(전월 -1.2%)했으나 예상 소폭 하회. 생산은 0.7% 증가해 관세 불안이 되려 생산 회복 주도했으나 제조업 서베이지수 위축세도 동반
4월 2일 상호관세 시행 앞두며 불확실성 고조 불가피. 상호관세 시행이 상수라면 관세 불안이 주가에 얼마나 반영되는지에 객관적 판단 시작되며 견조한 경기와 이익이 추세를 결정할 전망. 차주 24일 주요국 PMI 속보치와 28일 PCE 물가 모니터링 필요하며 보아오포럼 전후 중국 정책 모멘텀도 주시
예견된 호재와 악재를 소화
다수의 이벤트가 소화된 한 주. 예견된 호재와 악재 별다른 충격 없이 소화하며 주가 저점 확인, 채권 강세 연장, 금 값은 3,000$ 상회하며 랠리 지속. 크게 네 가지 이슈 점검 필요
첫째. 관세 위험 해소되지 못한 채 상호관세 강행 의지 확인. 베센트 재무장관 Dirty15 거론하며 관세 장벽이 예상보다 높을 가능성 시사. 둘째. 주요국 통화정책회의 개최. FOMC 예상 벗어나지 않았지만 정책 불확실성 체감. 경제 전망 하향했고 점도표 유지. 관세 충격은 단기 영향으로 해석. 비둘기파적 스탠스로 해석되나 파월 관망적 입장에 위험선호 이끌기에 부족. 셋째. 중국 경제지표 발표. 부양책 효과 확인과 본토 증시 강세 연장 여부에 중요했던 재료. 소비(실제4.0%/예상3.8%), 생산(5.9%/5.3%), 투자(4.1%/3.2%) 공히 예상 상회. 다만 부동산 개발 9.8% 감소는 잔존한 불안 요인. 넷째. 해소되지 못한 미국 침체 우려. 관세 정책이 인플레와 침체 우려로 귀결되면서 주식시장 추세 전환 위해 견조한 경기에 갖는 시각 전환이 필요. 2월 소매판매 전월비 0.2% 증가세 전환(전월 -1.2%)했으나 예상 소폭 하회. 생산은 0.7% 증가해 관세 불안이 되려 생산 회복 주도했으나 제조업 서베이지수 위축세도 동반
4월 2일 상호관세 시행 앞두며 불확실성 고조 불가피. 상호관세 시행이 상수라면 관세 불안이 주가에 얼마나 반영되는지에 객관적 판단 시작되며 견조한 경기와 이익이 추세를 결정할 전망. 차주 24일 주요국 PMI 속보치와 28일 PCE 물가 모니터링 필요하며 보아오포럼 전후 중국 정책 모멘텀도 주시
