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[신한투자증권] Weekly Guide Book(2025/04/18); G2 빅딜은 시작될 수 있을까
2025.04.18
Weekly Guide Book(2025/04/18)
G2 빅딜은 시작될 수 있을까
트럼프발 불확실성은 쌓여진 내성에도 변동성 장세 반복에 강한 지배력 행사. 상호관세 90일 연기에도 중국과 분쟁 수위는 되려 심화. 엔비디아 H20 수출 통제는 기술주 위험회피 자극. 백악관은 우선협상 대상국(Big 15)과 협상 시작했고 이탈리아 총리와 정상 회담도 노이즈 없이 진행. 시진핑 주석도 그간의 침묵 깨고 아세안 3개국 순방으로 동맹국 연대 강화 외교 시작. 트럼프는 '중국과 협상 진행 중이며 3~4주 내 타결 가능할 것'이라 언급했지만 아직 구체적 대화 주체와 방향 모두 확인되지 못함
ECB 6회 연속 금리 인하 단행. 라가르드 총재는 ‘인플레 목표치 도달과 통상 긴장이 야기한 수요 불확실성 대응’ 강조했고 시장은 비둘기적으로 해석. 중립금리에 근접한 정책금리에도 2차례 이상의 추가 인하 기대. 중국 1Q GDP 5.4%로 예상치(5.2%) 상회. 정부 부양책 효과에 소비 5.9%, 생산 7.7%도 서프라이즈 회복세. 다만 소비 회복은 이구환신의 내구재 품목(가전 35.1%, 통신 28.6%) 중심이며 부동산 투자 회복은 지연. 2Q 무역분쟁 충격 소화 구간에서 보다 적극적인 재정 부양 확인될 필요
트럼프 관세 위험은 확산과 해소의 경로 거칠 것이며 금융시장은 위험회피 과정에서 가격 조정 진행. 향후 관세 위험 완화와 펀더멘탈(경기+기업) 훼손 간의 시소게임 예상. 차주 빅테크 실적과 PMI 속보치 영향 높을 전망. 금리 인하 필요성 높아지며 트럼프는 파월 해임으로 연준 압박을 시작. 파월과 지방 연은 총재와의 엇갈린 의견 확인되고 있어 통화정책 기조 변화 가능성도 중요 변수로 작용할 전망
G2 빅딜은 시작될 수 있을까
트럼프발 불확실성은 쌓여진 내성에도 변동성 장세 반복에 강한 지배력 행사. 상호관세 90일 연기에도 중국과 분쟁 수위는 되려 심화. 엔비디아 H20 수출 통제는 기술주 위험회피 자극. 백악관은 우선협상 대상국(Big 15)과 협상 시작했고 이탈리아 총리와 정상 회담도 노이즈 없이 진행. 시진핑 주석도 그간의 침묵 깨고 아세안 3개국 순방으로 동맹국 연대 강화 외교 시작. 트럼프는 '중국과 협상 진행 중이며 3~4주 내 타결 가능할 것'이라 언급했지만 아직 구체적 대화 주체와 방향 모두 확인되지 못함
ECB 6회 연속 금리 인하 단행. 라가르드 총재는 ‘인플레 목표치 도달과 통상 긴장이 야기한 수요 불확실성 대응’ 강조했고 시장은 비둘기적으로 해석. 중립금리에 근접한 정책금리에도 2차례 이상의 추가 인하 기대. 중국 1Q GDP 5.4%로 예상치(5.2%) 상회. 정부 부양책 효과에 소비 5.9%, 생산 7.7%도 서프라이즈 회복세. 다만 소비 회복은 이구환신의 내구재 품목(가전 35.1%, 통신 28.6%) 중심이며 부동산 투자 회복은 지연. 2Q 무역분쟁 충격 소화 구간에서 보다 적극적인 재정 부양 확인될 필요
트럼프 관세 위험은 확산과 해소의 경로 거칠 것이며 금융시장은 위험회피 과정에서 가격 조정 진행. 향후 관세 위험 완화와 펀더멘탈(경기+기업) 훼손 간의 시소게임 예상. 차주 빅테크 실적과 PMI 속보치 영향 높을 전망. 금리 인하 필요성 높아지며 트럼프는 파월 해임으로 연준 압박을 시작. 파월과 지방 연은 총재와의 엇갈린 의견 확인되고 있어 통화정책 기조 변화 가능성도 중요 변수로 작용할 전망
