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[신한투자증권] Weekly Guide Book(2025/05/16); 미-중 협상 진전이 쏘아올린 축포
2025.05.16
Weekly Guide Book(2025/05/16)
미-중 협상 진전이 쏘아올린 축포
미중 무역협상의 급진적 진전, 트럼프 중동 방문에 초대형 수주 성과, 인플레이션과 경제지표 안정 등 굵직한 호재를 소화. 리스크 완화 기대가 고조. 미국 침체 진입 전망 일제히 후퇴했고 GDP Now 2분기 성장률 추정치 2.5%까지 상향. 다만 장기물 금리 속등과 파월의 긴축 장기화 시사는 잠재 불안 요인으로 작용. 할인율 반등은 직전 랠리 이후 밸류에이션 부담을 높이는 변수
주간 수익률 기준 글로벌 주식 강세 흐름 연장. S&P500 4.5%, 나스닥 6.6% 속등. 트럼프 중동 순방發 엔비디아, AMD, 보잉의 대규모 수주 계약 체결이 지수 반등을 견인. 반면 미국 10년물 국채금리는 6.3bp 상승. 관세수입 감소와 감세에 따른 재정 불안 우려가 선반영됐다는 판단. 주가·금리 동반 상승에도 불구하고 제한적 달러 약세(DXY 0.2%). 자산 간 전통적 상관관계 작동에 의구심 증폭
관세 부과에 실물 영향력 점검이 시작됨. 개별 경제지표에 과도한 의미 부여보다 국가/산업 간 온도 차에 주목할 필요. 1) 미국 소매판매 전월비 0.1% 증가. 관세 부과 이전 선제 구매 약화 확인. 월마트 양호한 실적에도 가이던스 하향은 부정적. 2) 인플레 우려 완화. 특히 PPI는 전월비 0.5% 하락하며 물가 통제 가능성 시사. 파월 발언과 상반된 흐름. 3) 유럽은 ECB 금리 인하와 재정정책 확대 기대가 결합되며 경기회복 기대 고조. ZEW 경기전망 -18.5p → -3.5p로 큰 폭 반등. 차주 PMI 속보치 의미 높음. 4) 중국은 신규대출 급감에 회복 기대 제약. 차주 소비·생산·투자 지표에서 회복 흐름 확인 필요
미-중 협상 진전이 쏘아올린 축포
미중 무역협상의 급진적 진전, 트럼프 중동 방문에 초대형 수주 성과, 인플레이션과 경제지표 안정 등 굵직한 호재를 소화. 리스크 완화 기대가 고조. 미국 침체 진입 전망 일제히 후퇴했고 GDP Now 2분기 성장률 추정치 2.5%까지 상향. 다만 장기물 금리 속등과 파월의 긴축 장기화 시사는 잠재 불안 요인으로 작용. 할인율 반등은 직전 랠리 이후 밸류에이션 부담을 높이는 변수
주간 수익률 기준 글로벌 주식 강세 흐름 연장. S&P500 4.5%, 나스닥 6.6% 속등. 트럼프 중동 순방發 엔비디아, AMD, 보잉의 대규모 수주 계약 체결이 지수 반등을 견인. 반면 미국 10년물 국채금리는 6.3bp 상승. 관세수입 감소와 감세에 따른 재정 불안 우려가 선반영됐다는 판단. 주가·금리 동반 상승에도 불구하고 제한적 달러 약세(DXY 0.2%). 자산 간 전통적 상관관계 작동에 의구심 증폭
관세 부과에 실물 영향력 점검이 시작됨. 개별 경제지표에 과도한 의미 부여보다 국가/산업 간 온도 차에 주목할 필요. 1) 미국 소매판매 전월비 0.1% 증가. 관세 부과 이전 선제 구매 약화 확인. 월마트 양호한 실적에도 가이던스 하향은 부정적. 2) 인플레 우려 완화. 특히 PPI는 전월비 0.5% 하락하며 물가 통제 가능성 시사. 파월 발언과 상반된 흐름. 3) 유럽은 ECB 금리 인하와 재정정책 확대 기대가 결합되며 경기회복 기대 고조. ZEW 경기전망 -18.5p → -3.5p로 큰 폭 반등. 차주 PMI 속보치 의미 높음. 4) 중국은 신규대출 급감에 회복 기대 제약. 차주 소비·생산·투자 지표에서 회복 흐름 확인 필요
