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[신한투자증권] Weekly Guide Book(2025/9/5); 굴곡진 악재, 평탄한 주가
2025.09.05
Weekly Guide Book(2025/9/5)
굴곡진 악재, 평탄한 주가
트럼프 연방정부와의 관세 소송에서 패소했고, 예상을 밑돈 고용지표도 확인. 유럽 재정취약국의 장기물 금리 속등과 중국 전승절 열병식에서 중·러·북 정상에 인도까지 더해진 조합은 글로벌 금융시장에서 악재로 소화. 다만 9월 금리 인하 명분 확보됐고 기술주 중심 주식시장 내러티브도 훼손되지 않음
주간 수익률 기준 S&P500 0.0%, 상해종합 -2.0%, KOSPI 0.1%로 보합 흐름. 美 장단기금리차 57.7bp까지 확대됐고 유럽 초장기물 금리는 주간 10bp 이상 속등. OPEC+ 증산 우려에 WTI $65 하회하는 큰 낙폭 보였고, 금리 인하 기대와 재정건전성 우려가 동시에 작용하면서 금값의 신고가 랠리는 연장
관세 소송 패소는 대형 악재로 소화되지 않음. 1) 대법원 상고까지 판결 효력 정지, 2) 보수 성향 우위의 대법원에 신속 심리, 3) 기각되더라도 다른 법적 근거로 관세 유지 가능하기 때문. 초장기물 금리 속등은 위험요인. 영국, 독일에 이어 프랑스 국채 30년물 금리 10년래 최대치 경신. 미국은 금리 인하 기대에도 5%에 육박하는 상승세. 이는 정책 불확실성과 재정 건전성 취약에 따른 발행 확대 우려 상충이 야기. 미국 7월 구인건수 718.1만건으로 10개월 만에 최저치, 민간고용, 실업청구건수에서 연이은 부진 확인. 관세 위험이 아직 실업 확대와 물가 상승으로 전이되지는 않았으나 신규 고용 위축으로 확인되고 있는 것은 분명. 9월 금리 인하 확률 98%까지 상승. 5일 예정된 비농업 고용인구 예상치는 7.5만명으로 전월 7.3만명 대비 소폭 증가 예상하나 예단할 수 없는 변수이기에 각별한 모니터링 필요
굴곡진 악재, 평탄한 주가
트럼프 연방정부와의 관세 소송에서 패소했고, 예상을 밑돈 고용지표도 확인. 유럽 재정취약국의 장기물 금리 속등과 중국 전승절 열병식에서 중·러·북 정상에 인도까지 더해진 조합은 글로벌 금융시장에서 악재로 소화. 다만 9월 금리 인하 명분 확보됐고 기술주 중심 주식시장 내러티브도 훼손되지 않음
주간 수익률 기준 S&P500 0.0%, 상해종합 -2.0%, KOSPI 0.1%로 보합 흐름. 美 장단기금리차 57.7bp까지 확대됐고 유럽 초장기물 금리는 주간 10bp 이상 속등. OPEC+ 증산 우려에 WTI $65 하회하는 큰 낙폭 보였고, 금리 인하 기대와 재정건전성 우려가 동시에 작용하면서 금값의 신고가 랠리는 연장
관세 소송 패소는 대형 악재로 소화되지 않음. 1) 대법원 상고까지 판결 효력 정지, 2) 보수 성향 우위의 대법원에 신속 심리, 3) 기각되더라도 다른 법적 근거로 관세 유지 가능하기 때문. 초장기물 금리 속등은 위험요인. 영국, 독일에 이어 프랑스 국채 30년물 금리 10년래 최대치 경신. 미국은 금리 인하 기대에도 5%에 육박하는 상승세. 이는 정책 불확실성과 재정 건전성 취약에 따른 발행 확대 우려 상충이 야기. 미국 7월 구인건수 718.1만건으로 10개월 만에 최저치, 민간고용, 실업청구건수에서 연이은 부진 확인. 관세 위험이 아직 실업 확대와 물가 상승으로 전이되지는 않았으나 신규 고용 위축으로 확인되고 있는 것은 분명. 9월 금리 인하 확률 98%까지 상승. 5일 예정된 비농업 고용인구 예상치는 7.5만명으로 전월 7.3만명 대비 소폭 증가 예상하나 예단할 수 없는 변수이기에 각별한 모니터링 필요
