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[신한투자증권] Weekly Guide Book(2025/06/05); 외란내정(外亂內整)
2025.06.05
Weekly Guide Book(2025/06/05)
외란내정(外亂內整)
美 연방법원은 국가비상권을 근거로 한 관세 부과 권한에 위헌 판결. 관세정책 법적 정당성 훼손과 지지율 하락이 동반. 백악관은 항소법원 통해 항소 제기했고 심리기간 상호관세 권한은 복원. 동시에 무역법 301조 등 개별 품목 중심 추가 관세 카드까지 검토. 상호관세 유예 종료 한 달 앞둔 시점에서 정책 불확실성 재확산 우려에 경계 필요. 관세 부과 이전 재고 확충(수입 확대), 차입 소비 효과도 소진되며 실물 지표 약세 전환. 미국 ADP 민간고용은 3.7만명 증가에 그치며 예상치 큰 폭 하회, ISM 제조업 48.7로 3개월 연속 위축. 재정 확대 기대 높았던 중국, 유럽 제조업 PMI 각각 49.6, 47.3으로 기준선 밑돌았고 시장 기대에 미치지 못함. 교역 비중 높은 신흥국 및 수출주 중심 시장 피로도 가중
미국 10년물 국채금리는 4.36%, 달러지수도 98.8p까지 하락. 금리 상승과 달러 약세 부담 완화에 엔비디아 호실적 이어지며 기술주 주도 나스닥 주간 1.9%, Eurostoxx50 0.5%, CSI300 0.8% 상승. 국채금리 하락이 위험 선호를 주도했으나 향후 관세 영향과 경기지표 영향력 높아질 전망
이재명 대통령 신정부 출범은 한국 증시에 긍정 재료로 작용. KOSPI 이틀간 2.4% 속등. 크게 세 가지 배경에 주목할 필요. ① 재정 확장에 따른 우호적 유동성 환경과 내수 회복 기대 고조, ② 상법 개정 추진에 따른 지주사 리레이팅 기대 반영, ③ AI, 신재생에너지 등 개별 테마주 강세 동반. 이익 증가 기대보다는 밸류에이션 재평가 요인 중심이나 외국인, 기관, 개인의 매수세 동반은 고무적 변화
외란내정(外亂內整)
美 연방법원은 국가비상권을 근거로 한 관세 부과 권한에 위헌 판결. 관세정책 법적 정당성 훼손과 지지율 하락이 동반. 백악관은 항소법원 통해 항소 제기했고 심리기간 상호관세 권한은 복원. 동시에 무역법 301조 등 개별 품목 중심 추가 관세 카드까지 검토. 상호관세 유예 종료 한 달 앞둔 시점에서 정책 불확실성 재확산 우려에 경계 필요. 관세 부과 이전 재고 확충(수입 확대), 차입 소비 효과도 소진되며 실물 지표 약세 전환. 미국 ADP 민간고용은 3.7만명 증가에 그치며 예상치 큰 폭 하회, ISM 제조업 48.7로 3개월 연속 위축. 재정 확대 기대 높았던 중국, 유럽 제조업 PMI 각각 49.6, 47.3으로 기준선 밑돌았고 시장 기대에 미치지 못함. 교역 비중 높은 신흥국 및 수출주 중심 시장 피로도 가중
미국 10년물 국채금리는 4.36%, 달러지수도 98.8p까지 하락. 금리 상승과 달러 약세 부담 완화에 엔비디아 호실적 이어지며 기술주 주도 나스닥 주간 1.9%, Eurostoxx50 0.5%, CSI300 0.8% 상승. 국채금리 하락이 위험 선호를 주도했으나 향후 관세 영향과 경기지표 영향력 높아질 전망
이재명 대통령 신정부 출범은 한국 증시에 긍정 재료로 작용. KOSPI 이틀간 2.4% 속등. 크게 세 가지 배경에 주목할 필요. ① 재정 확장에 따른 우호적 유동성 환경과 내수 회복 기대 고조, ② 상법 개정 추진에 따른 지주사 리레이팅 기대 반영, ③ AI, 신재생에너지 등 개별 테마주 강세 동반. 이익 증가 기대보다는 밸류에이션 재평가 요인 중심이나 외국인, 기관, 개인의 매수세 동반은 고무적 변화
